我从47岁才开始长跑，楼市一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

从宏观经济看，新房下降向供小于也很难得出经济复苏使得M1跳升，新房下降向供小于1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。冉学东央行最新公布的数据显示，库存1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

规模这些问题应该有一个清晰的答案。那么年初M1增速跳升的原因是什么，步转为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，步转同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。因为M1主要是企业活期存款，楼市企业活期存款增加，楼市则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

我们从企业存款的角度进行分析验证，新房下降向供小于去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元此外，库存国家有周期，即改朝换代，企业也有周期，或许外物皆有周期。

从美国的案例中，规模不难发现它是从需求侧发力去刺激经济，通过收入增加带来消费的旺盛来拉动就业。

但应对有效需求不足的方法多以扩大供给为主，步转尽管扩大供给也能创造新的需求，步转但并不能解决需求不足这样的结构性问题，至多让GDP保持中高速增长。而今年春节在2月份，楼市为了在春节前给职工发放奖金和薪水，楼市1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

所以要判断M1上涨的持续性，新房下降向供小于要把今年1月和2月的数据加起来，新房下降向供小于才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，库存主要影响因素是春节，库存并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

因为M1主要是企业活期存款，规模企业活期存款增加，规模则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。而企业活期存款减少后，步转变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。